文竹投研笔记（7/07/20）――价格传导受阻
日期：年7月20日 星期四
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说明：年股灾后坚持了0年之久的“文竹期货日志”停止更新。经过两年的涅槃重生，年7月重出江湖，并更名为“文竹投研笔记”。我们的目标是成为下一轮0年周期循环的“超级赢家”，笔记的使命是打通研究体系与交易体系的鸿沟，同时见证这个成长历程。我们要战胜的只有自己，我们的对手只有时间。
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第一部分：研究体系
（说明：研究体系任务是判定各资产品种的趋势及强弱，结论以趋势方向和强弱对冲标的选择形式呈现。分为宏观基本面和技术面两部分，重点寻找两者的共振）
一、宏观面基本面：
今天大宗商品出现了全面的回落，但股市保持强势，前期我们分析过股市的主导力量是周期性力量，商品主导力量是结构性力量。过去一周多时间里商品试图修复过度扭曲的价格结构，由结构性力量上升为周期力量。但在价格修复由外围步入核心之后，价格传导受阻了。商品今日的下跌是自身内部的原因，经济的宏观面还没有大的问题，因为股市强势而且风险偏好也处于上升过程。如果说商品下跌对宏观面有冲击的话，这个冲击点就在于债券与螺纹钢的关系由债券跌、螺纹钢涨的精典再通胀组合，变为螺纹钢跌债券涨的通胀受阻组合。
0年期国债与螺纹钢价格对比图：
市场担心的经济是基本面和管理层都无法忍受通胀结构由投资端向终端消费品的传导（债务问题导致无法承受加息），那么衍生出的问题就是如果通胀不能由中游顺利向下游传导，就要压缩中游利游，所以螺纹钢的钢厂利润回落就出现了。
上海地区螺纹钢钢厂利润：
第二部分、交易体系：
（说明：交易体系任务是寻找交易信号。分为：普通信号、重点信号和必做信号。普通信号追踪方向和拐点；重点信号寻找合意的价格结构；必做信号是可重仓的机会只能盘中实时确定。）
一、普通信号：
（一）历史信号：
１、历史多头信号：
（１）7月6日甲醇多头信号、7月8日ＰＶＣ多头信号持续（二选一）；
（２）7月7日焦炭、郑煤多头信号持续；
（３）7月8日白糖、棉花九月合约多头信号持续（二选一）。
棉花合约日线：
２、历史空头信号；无
３、今日结束的信号：
（１）7月06日7月日ＰＴＡ多头信号今日结束；
（２）7月3日（沥青）多头信号结束；
（３）7月7日锰硅多头信号今日结束；
（４）7月9日（昨天）螺纹钢多头信号结束。；
（二）今日普通信号：
１、ＰＴＡ合约今日发出普通空头信号；
ＰＴＡ指数日线：
２、塑料今日发出普通多头信号。
塑料合约日线：
二、重点信号：
（一）历史重点信号:
１、7月7日镍重点多头信号持续。
２、7月9日（昨日）橡胶重点多头信号持续（几天笔记中橡胶信号笔误，写成了空头信号）；
３、7月9日（昨日）玻璃重点多头信号持续；
（二）今日结束的重点信号：
１、铁矿石重点多头信号结束。
（三）今日发出的重点信号：
１、螺纹钢今日发出重点空头信号：
螺纹钢指数日线：
三、必做信号：
１、橡胶合约早盘9：0发出多头必做信号，失败
２、白糖合约早盘9：5发出多头必做信号，失败
３、焦炭合约上午：05发出多头必做信号，失败。
４、塑料合约上午0：30发出多头必做信号，成功。
５、PTA合约上午0：45发出空头必做信号；成功
第三部分：实盘交易总结：
年7月20日投资收益
一、资金曲线（初始本金：万）
、最新权益(收盘价计)：、累计盈亏：、今日盈亏：-、收益率：.4%
二、交易总结：
１、今日主要盈利品种：PVC,PP,甲醇
２、今日主要亏损品种：玻璃，沥青，白糖
３、交易业绩与信号差异：
今日主要亏损在玻璃重点多头信号的回撤。白糖必做信号的亏损，及甲醇的多头信号的回撤。塑料多头必做信号，盘中选择了ＰＶＣ，之后又换仓到ＰＰ，离场平在高位把握的较好。与信号最大的差异是ＰＴＡ的空头信号进场之后没有坚持到盈利，以成本价平推出场。从我们系统特点看今天的行情是非常不利的行情，属于趋势回落性质，清一色的多头信号回落必然导致亏损，今天亏损仅有6多元，除了ＰＴＡ空头信号没有坚持住之外，交易整体算是非常成功的。
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文竹寄语：交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。投资者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。用纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念进行自己的交易。投资理念：大处着眼，小处着手，着眼预测，着手追随。
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免责声明：本文为个人看盘笔记，不构成投资建议；据此入市风险自担。
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