文竹投研笔记（7/07/3）――商品结构极化与资本品再通胀
日期：年7月3日 星期一
―――――――――――――――――――――――
说明：年股灾后坚持了0年之久的“文竹期货日志”停止更新。经过两年的涅槃重生，年7月重出江湖，并更名为“文竹投研笔记”。我们的目标是成为下一轮0年周期循环的“超级赢家”，笔记的使命是打通研究体系与交易体系的鸿沟，同时见证这个成长历程。我们要战胜的只有自己，我们的对手只有时间。
―――――――――――――――――――――――
第一部分：研究体系
（说明：研究体系任务是判定各资产品种的趋势及强弱，结论以趋势方向和强弱对冲标的选择形式呈现。分为宏观基本面和技术面两部分，重点寻找两者的共振）
一、宏观基本面：
宏观面态势两个重要观点：
第一个观点：5月中旬以来推动大宗商品止回升的两大因素“过度悲观的需求预期修和再供给侧改（再通胀）。其中第一个因素“需求预期修复”动力已衰竭，而再供给侧这个因素再度发力；
第二个观点：黑色仍然是再供给侧的核心，有色是边际变量”。
今日市场热点重回供给侧的核心品种黑色系列，煤、钢、焦、铁矿石全面走强，价值区间成功上移，且铁矿石和焦炭涨幅大于螺纹钢，在整体价格上涨的同时螺纹钢利润仍在压缩，供给侧品种内部扭曲的结构有所修复，但与此同时供给侧品种与需求侧品种之间的价格扭曲却在加剧，商品结构进一步极化。从大类资产价格整体信号来看，商品上涨0年期国债下睥（利率上升），股市成升股与蓝筹股比价修复风险偏好回升。市场的核心结构仍然是以资本品为核心的再通胀交易。
螺纹钢与0年期国债反向：
文华商品指数今日创出了新高，但总持仓水平持续下降。这一结构预示着不久之后指数将面临巨幅震荡短线注意风险，但这种巨幅震荡也很难改变商品的上升趋势。
商品指数持仓量：
第二部分：交易体系：
（说明：交易体系任务是寻找交易信号。分为：普通信号、重点信号和必做信号。普通信号追踪方向和拐点；重点信号寻找合意的价格结构；必做信号是可重仓的机会只能盘中实时确定。）
注：交易体系的信号不是程序化交易的机械信号，而是我们综合对比分析之后精心选出的交易机会，集中反映了市场趋势的强弱和对拐点的判断。
一、普通信号：
（一）历史信号：
１、历史多头信号：
（１）7月8日ＰＶＣ多头信号持续，由合约换仓至80合约：
PVC80合约日线：
（２）7月25日棕榈油80合约普通多头信号持续。
（３）7月27日沪铅普通多头信号持续。
（４）7月24日沪镍重点多头信号降格为普通多头信号
沪镍合约日线：
２、历史空头信号；
（１）7月24日淀粉空头信号持续；
（２）7月28日ＰＰ、橡胶空头信号持续。
３、今日结束的信号：无
（二）今日普通信号：
（１）焦炭今日发出普通多头信号，但面临巨幅震荡注意短线风险。
焦炭合约日线：
二、重点信号：
（一）历史重点信号：
１、7月26日甲醇重点空头信号持续，这是对7月24日空头信号的补强。
２、7月27日沪锡重点多头信号持续。
３、7月28日棉花重点空头信号持续
（二）今日发出的重点信号：
１、铁矿石、螺纹钢今日发出重点空头信号（二选一），但面临巨幅震荡注意短线风险。
铁矿石合约日线：
螺纹钢指数日线：
三、必做信号：
、焦炭合约夜盘2：05发出多头必做信号；成功
2、铁矿石合约夜盘2：0发出多头必做信号，成功。
3、沪镍合约上午23：25发出多头必做信号，平仓不盈利，失败。
第三部分：实盘交易总结：
年7月3日投资收益
一、资金曲线（初始本金：万）
、最新权益(收盘价计)：、累计盈亏：、今日盈亏：、收益率：.36%
二、交易总结：
１、今日主要盈利品种：焦炭、铁矿石
２、今日主要亏损品种：螺纹钢、甲醇
３、交易业绩与信号差异：
今天的主要利润来自于焦炭和铁矿石的多头必做信号，这两个品种都在第一时间进场，铁矿石上午换仓一月合约回调被打出场，盈利小于理论幅度，尽管如此资金曲线也创出新高。今日亏损主要来自螺纹钢的隔夜空单止损、甲醇空单的回撤，今日开始仓位比之前略有放大，但远未达到正常仓位，后市会逐步加大仓位。
――――――――――――――――――――――――――
文竹寄语：交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。投资者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。用纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念进行自己的交易。投资理念：大处着眼，小处着手，着眼预测，着手追随。
――――――――――――――――――――――――――
免责声明：本文为个人看盘笔记，不构成投资建议；据此入市风险自担。
赞赏
