文竹投研笔记（7/08/25）--商品指数再上台阶
日期：年8月25日 星期五
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说明：年股灾后坚持了0年之久的“文竹期货日志”停止更新。经过两年的涅槃重生，年7月重出江湖，并更名为“文竹投研笔记”。我们的目标是成为下一轮0年周期循环的“超级赢家”，笔记的使命是打通研究体系与交易体系的鸿沟，同时见证这个成长历程。我们要战胜的只有自己，我们的对手只有时间。
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第一部分：研究体系
（说明：研究体系任务是判定各资产品种的趋势及强弱，结论以趋势方向和强弱对冲标的选择形式呈现。分为宏观基本面和技术面两部分，重点寻找两者的共振）
一、宏观基本面：我们对宏观基本面的研判是以8月7日作为分水岭的，从这一天开始市场确认滞涨结构。大宗商品整体层面的上涨周期时间应该较长，通胀格局较难扭转。但需要注意的是目前各方博弈（国内外、上下游）已进入胶着期，任何逻辑线索都是在反复中迂回展开。本周的上涨得内外价格结构（螺纹钢原油比价）、上下游价格结构（工农比价）的扭曲更为严重，周初的修复只是极短暂的现象。而大宗商品内部来看，本周是煤炭和有色在拉动指数，煤炭与钢材和铁矿石的分化也在加剧，我们预计在整个商品上涨过程这种扭曲就是呈现扩张、收缩、再扩张的节奏，而每次扩张都可能创出新高。本周黄金白银走势最弱，这是因为通胀没有传导到CPI之前，通胀因素难以推升金价。
工农比价：
二、技术面追踪：商品指数周五突破了去年的高点压力，这比昨日我们预计的时间节奏更快。今日突破之后从月线看，今年年中启动的上涨行情就成了去年牛市行情的延续，去年第一波牛市持续了3个月左右，随后回落个月，而今年上涨如果是第二轮牛市，那么其时间级别将会与去年的3个月差不多，这一判断如果成立，所有板块都会轮动一遍，直到CPI被推升起来，黄金再展升势之后才会结束，当然这中间会有多个波段，龙头板块和品种也会经历多次切换。具体到短期商品指数在突破压力之后反倒更容易出现剧烈回抽，下图所示的上升通道过于陡峭，迟早要换档。
商品指数日线：
板块与龙头品种：
１、当前领涨板块为煤炭、有色。这两个板块指数的形态都非常相似，也都在冲击过去年高点。与去年相比这一次煤炭在这个位置由去年的远期大幅贴水，变为远期升水。
煤炭板块：
有色板块：
２、龙头品种：沪锌（8月2日开始沪镍与沪锌强弱转换，沪镍取代沪锌）、焦煤（8月2日开始焦炭与焦煤强弱转换，焦炭取代焦煤）。铁矿石退出龙头品种行列。
第二部分：交易体系：
（说明：交易体系任务是寻找交易信号。分为：普通信号、重点信号和必做信号。普通信号追踪方向和拐点；重点信号寻找合意的价格结构；必做信号是可重仓的机会只能盘中实时确定。）
注：交易体系的信号不是程序化交易的机械信号，而是我们综合对比分析之后精心选出的交易机会，集中反映了市场趋势的强弱和对拐点的判断。
一、普通信号：
（一）历史信号：
１、历史多头信号：
（１）8月日淀粉、玉米多头信号持续。
（２）8月7日甲醇普通多头信号持续。
（３）8月2日ＰＰ多头信号持续。
（４）8月2日沪铜、沪镍多头信号持续；沪铜有加速迹象。
沪铜日线：
２、历史空头信号：无
３、今日结束的信号：无
（二）今日发出的普通信号：
、白糖今日发出普通多头信号。
白糖80合约日线：
二、重点信号：
（一）历史重点信号：
、8月7日沪锌重点多头信号持续；（沪镍与沪锌强弱转换）。
2、8月7日焦煤重点多头信号持续；（注意与焦灰的强弱转换，组合仓位）；
3、8月22日棕榈油多头重点信号持续；（注意与郑油的强弱转换，组合仓位）。
（二）今日结束的重点信号：无
（三）今日发出的重点信号：无
三、必做信号：
１、夜盘2：25郑煤发出多头必做信号；成功
２、夜盘2：50焦炭发出多头必做信号；成功。
第三部分：实盘交易总结：
年8月25日投资收益
一、资金曲线（初始本金：万）
、最新权益(收盘价计)：、累计盈亏：、今日盈亏：、收益率：.33%
二、交易总结：
１、今日主要盈利品种：焦炭、焦煤、锌
２、今日主要亏损品种：铅、铁矿石
３、交易业绩与信号差异：
今日盘中我们第一次进行了大仓位交易，这次大仓位交易根据郑煤多头必做信号，大仓位做多了焦煤和铁矿，仓位是平时仓位是5倍，当时考虑到焦煤的日线比郑煤要完美的多，遗憾的是焦煤和铁矿石走势远不如郑煤，最终郑煤小幅盈利平仓，铁矿石小幅亏损平仓。随后焦炭的多头必做信号也放大了仓位，同时做空沪铅也放大了仓位，沪铅亏损冲掉了焦炭很多盈利。今日的教训是必做信号不可切换品种。近两周交易很失败很多系统盈利的机会把握不到位，主要是心态的原因，技术和方法绝对是没问题的。仓位不能有效放大始终是当前最重要的问题，今日首次放大仓位虽然不成功，没有实现资金曲线的突破，但算是一个开始。我们对自己要求也不高，平均三次重仓能成功一次就好。
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文竹寄语：交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。投资者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。用纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念进行自己的交易。投资理念：大处着眼，小处着手，着眼预测，着手追随。
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免责声明：本文为个人看盘笔记，不构成投资建议；据此入市风险自担。
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