文竹投研笔记（7/08/4）--工农比价回落
日期：年8月4日 星期一
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说明：年股灾后坚持了0年之久的“文竹期货日志”停止更新。经过两年的涅槃重生，年7月重出江湖，并更名为“文竹投研笔记”。我们的目标是成为下一轮0年周期循环的“超级赢家”，笔记的使命是打通研究体系与交易体系的鸿沟，同时见证这个成长历程。我们要战胜的只有自己，我们的对手只有时间。
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第一部分：研究体系
（说明：研究体系任务是判定各资产品种的趋势及强弱，结论以趋势方向和强弱对冲标的选择形式呈现。分为宏观基本面和技术面两部分，重点寻找两者的共振）
今日宏观面给出较为清晰的结构，即“资本品再通胀”交易退潮了。现在只需要看两幅图就够了。一是过去几个月再通胀交易中我们一直追踪的螺纹钢和0年期国债的价格对比图，其趋势由过去的螺纹钢上涨国债价格下跌（利率上涨）的背离结构彻底反转。变为螺纹钢下跌0年期国债价格上涨，即市场的通胀预期转变了。前几天国债价格上涨趋势还没有确立，今天则是出现较为明确的上涨信号，宏观结构上印证了与ＰＰＩ相关的资本品很可能已经是顶部了。
螺纹钢与0年期国债价格对比图：
0年期国债期货指数日线：
第二幅图是工农比价图，6月份开始的大宗商品上涨令工农比价创出了三年来的新高，工农比价已经严重偏离，工农比价是ＰＰＩ和ＣＰＩ的领先指标，这种持续严重的偏离意味着中上游价格严重高于下游消费品价格，下游企业的生存空间被挤压得极为狭小，从产业均衡角度需要有一个修复。近两天工业品走弱的同时，农产品相对较为强势，工农比价也出现了见顶信号。
工农比价:
以上两个方面从宏观结构和商品内部结构两个层面给出了支持资本品再通胀交易结束的信号，所以我们认为工业品大概率在目前区域内见顶，只是技术走势上尚未打破上升趋势，目前主策略应为尝试性做空工业品。
第二部分：交易体系：
（说明：交易体系任务是寻找交易信号。分为：普通信号、重点信号和必做信号。普通信号追踪方向和拐点；重点信号寻找合意的价格结构；必做信号是可重仓的机会只能盘中实时确定。）
注：交易体系的信号不是程序化交易的机械信号，而是我们综合对比分析之后精心选出的交易机会，集中反映了市场趋势的强弱和对拐点的判断。
一、普通信号：
（一）历史信号：
１、历史多头信号：
（１）8月02日棉花多头信号持续，换仓到80合约。
（２）8月日淀粉、玉米多头信号持续。
2、历史空头信号：
（１）8月日铁矿石空头信号持续
铁矿石80合约日线：
（２）8月日豆粕空头信号持续。
３、今日结束的信号：
（１）8月07日大豆多头信号结束。
（２）8月09日郑煤多头信号结束并翻成空头信号。
（二）今日发出的普通信号：
（１）甲醇、ＰＶＣ发出普通空头信号：Ｋ线组合和趋势节奏偏空，但趋势线尚未打破，做空为尝试性质。
甲醇80合约日线：
二、重点信号：
（一）历史重点信号：
１、8月日沥青重点空头信号持续。
２、８月日沪铅重点空头信号持续。
３、8月0日郑油（菜籽油）重点多头信号持续。
（二）今日结束的重点信号：
、8月0日由螺纹钢切换至焦炭多头信号结束。焦炭指数在去年高点附近遇阻出现顶部形态，至此最强势的煤炭多头信号全部结束：
焦炭指数日线：
（三）今日发出的重点信号：
、郑煤80合约发出重点空头信号：形态假突破。
郑煤80合约日线：
三、必做信号：
、铁矿石80合约上午0：45发出空头必做信号；成功。
2、焦炭80合约夜盘22：40发出多头必做信号； 失败。
第三部分：实盘交易总结：
年8月4日投资收益
一、资金曲线（初始本金：万）
、最新权益(收盘价计)：、累计盈亏：、今日盈亏：-、收益率：.40%
二、交易总结：
１、今日主要盈利品种：铁矿石、焦煤、国债
２、今日主要亏损品种：焦炭、沥青、白糖
３、交易业绩与信号差异：
今日主要盈利在铁矿石的空头必做信号，和焦煤的做空盈利，以及国债做多盈利；主要亏损在于焦炭的多头必做信号亏损，以沥青空头信号亏损。今天的行情其实是缺乏趋势性和规律性的一天，日线趋势最弱的沥青、沪铅没有下跌。日线趋势最强的焦炭跌幅较大，日线和盘中强弱没有共振，这种结构很难盈利。
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文竹寄语：交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。投资者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。用纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念进行自己的交易。投资理念：大处着眼，小处着手，着眼预测，着手追随。
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免责声明：本文为个人看盘笔记，不构成投资建议；据此入市风险自担。
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